什么？
又被拒了？
这段时间，PPG工业收购阿克苏诺贝尔事件已经闹得沸沸扬扬，吸引着无数涂料人的目光。
据报道，阿克苏诺贝尔5月8日发布声明，称已拒绝了PPG的第三份收购要约。随后，PPG于5月10日发表声明称，比起阿克苏诺贝尔分拆成两家独立公司的计划，该公司的收购提议绝对是更好的解决方案。
那前两次又是怎么回事？
第一次提出收购，是3月2日，PPG提出以每股83欧元的价格，收购阿克苏诺贝尔，收购总金额209亿欧元（221亿美元）。3月9日，阿克苏诺贝尔发表官方声明明确拒绝了PPG的“单方面”收购提议，该声明中表示PPG的收购大大低估了阿克苏诺贝尔的价值，且不符合股东、客户的利益。阿克苏方面还表示，公司正在审议拆分专业化学品业务的战略选择。作为拆分工作的一部分，阿克苏诺贝尔将考虑专业化学品业务的各种替代性股权结构方案，包括但不限于建立一个独立的上市实体。第一次收购就此失败。
3月20日PPG向阿克苏诺贝尔提交的第二套收购方案。修订后的建议价值为88.72欧元(调整为末期股息)，由56.22欧元组成(调整为末期股息)现金和0.331 PPG股份。3月22日，阿克苏诺贝尔发布最新声明，宣布已经拒绝了PPG的第二个主动的、不具约束力的和有条件的方案，称该方案未能认识到阿克苏诺贝尔公司的价值和忽视解决重大的风险和不确定性，包括广泛的反垄断问题。相比第一次的委婉拒绝，这次声明稍显强硬，第二次收购也无疾而终。
但工业巨头PPG又怎可善罢甘休？
4月24日，阿克苏诺贝尔确认收到来自PPG工业集团的第三份单方面的、有条件的收购要约。该要约针对阿克苏诺贝尔的所有资本提出收购。PPG称这是“最后一次”邀请阿克苏诺贝尔进行协商，修改后的报价比3月22日的报价上涨了8%，比3月2日的第一次报价上涨了17%，基于总流通的股数，总价值涨至269亿欧元。5月6日，PPG董事长兼首席执行官Michael McGarry和独立董事Hugh Grant与阿克苏诺贝尔首席执行官Ton Büchner和监事会主席Antony Burgmans与进行了会面。5月8日，阿克苏诺贝尔宣布经过广泛审议和慎重考虑PPG的第三次单方面收购要约，并与PPG董事会成员直接会谈后，阿克苏诺贝尔做出决策，拒绝PPG工业集团于2017年4月24日提交的第三份未经商议、非约束性且有条件的收购要约，该要约针对阿克苏诺贝尔股本的所有流通在外的普通股提出收购。
三次收购，三次被拒，PPG为何对阿克苏诺贝尔如此步步紧逼，锲而不舍?
众所周知，PPG、宣伟和阿克苏诺贝尔是涂料行业的三大巨头。近些年来，PPG、宣伟都在忙于收购扩大自己的市场份额。2016年3月20日，美国涂料巨头宣伟宣布，将斥资93亿美元收购同行威士伯。6月29日，威士伯公司宣布同意宣伟公司提出的收购方案。宣伟公司和威士伯表示，该交易将在2017年第一季度末完成，意建成全球最大的涂料生产商。而从去年公布的各大企业涂料市场财报看，PPG以142.7亿美元的涂料销售额位居行业老大，宣伟以118.6亿美元的销售额屈居于第二，而阿克苏诺贝尔则以100.292亿美元的销售额处于行业第三的地位。单纯地从涂料销售额看，宣伟与PPG的销售额只差24.1亿美元，差距并不大。如此一来，排行第三阿克苏的销售额就占据了重要的地位，如果PPG收购阿克苏，PPG必将遥遥领先。由此可见，阿克苏才是拉开两家企业差距的重要一个环节。而PPG收购阿克苏早有先例，2012年PPG曾以10.5亿美元收购了阿克苏诺贝尔北美的建筑涂料业务，此次盯上阿克苏，也就成了必然，只有并购了阿克苏，才能确保行业老大的地位。
PPG迫切扩大规模的同时却忽略了作为巨头之一的阿克苏又怎可轻易低头？
三次收购的失败，也使两家涂料企业同时置于两难的境地。
对于阿克苏来说，三次拒绝固然避免了被收购的风险，却也引起了公司股东Elliott资本公司的不满，Elliott要求依据企业法要求召开临时股东大会并逼宫董事会。并于5月9日决定将公司告上法庭！Elliott提请荷兰法院明确其提出的以表决方式罢免阿克苏诺贝尔公司监事会主席的提议。Elliott表示，阿克苏诺贝尔的监事会“由于拒绝通过与可信投标人的建设性协商，获得所需的、充分评估后的必要信息，因此未能履行公司治理职责”。
对于PPG来说，根据荷兰收购规则，PPG必须在6月1日之前决定是否向荷兰金融市场管理局（AFM）提交文件，表明其已经融资，并认真对阿克苏诺贝尔进行正式投标。否则，PPG将不得不在六个月的冷静期内进一步尝试追求阿克苏诺贝尔。如果PPG如市场预期在6月1日开始进行敌意收购，将面临着重重困难，特别是在荷兰这一国家，自2000年初以来，荷兰只有约16%的敌意收购最终能得以完成。报道称，PPG表示正在考虑是否放弃收购荷兰竞争对手阿克苏诺贝尔。这意味着阿克苏诺贝尔拒绝PPG提出的第三次收购报价后（大约价值295亿美元），PPG将可能首次被迫宣布放弃收购。
不过时机瞬息万变，谁又能真正确定最后的结果呢?
PPG继续强势收购，还是被迫放弃？
阿克苏又会做出怎样的选择？
不光是PPG、阿克苏，大大小小的涂企都存在着并购的问题，在涂料行业并购浪潮中，谁又能独领风骚？
小编会及时跟踪报道此事，与各位一起探讨分析！
